本日、Ibovespaは一日中乱高下した。激しい値動きの末、最終的には0.17%の小幅高で127,530.72ポイントとなり、221.92ポイントの上昇を記録した。商業ドルも同様に上下動を繰り返し、0.39%安の5.704レアルで取引を終えた。DI（将来金利）も上下を繰り返した後、最終的にまちまちの動きとなった。
ボルソナロに対する告発
木曜日は、前日（19日）にブラジル連邦検察庁（PGR）がジャイル・ボルソナロ前大統領を国家転覆と組織犯罪の容疑で告発したことが政治的に大きな波紋を呼んだ。この告発には30人以上が含まれている。
ルーラ大統領は、「恩赦を求めるのは自らの罪を認めることだ」と発言したことに、ボルソナロ氏も反論した。2026年の大統領選はすでに始まっており、ルーラ氏もそのことを認識している。そのため、今朝のインタビューではインフレについて直接言及し、「物価は一夜にして下がるものではないが、今後は低下するだろう」と述べた。
赤字でもValeが急騰（+3.68%）
政治的な影響はあったものの、市場には大きな影響を与えなかった。今日、Ibovespaを揺さぶったのは…決算発表だった！ 昨日の市場終了後、企業の決算発表が相次いだ。
まず注目されたのはVale（VALE3）。本日、同社の株価は3.68%急騰したが、これは意外な展開でだった。というのも、Valeは2024年第4四半期（4T24）に6億9400万米ドルの株主帰属損失を計上したからだ。一見すると悪材料に見えるが、アナリストたちは他の指標のポジティブな点や株主還元策を評価した。
XP証券は「Valeの決算は概ね終了しましたが、生産コストのパフォーマンスと、高付加価値製品の販売を通じたポートフォリオの柔軟性が、2025年に向けた競争力を高めるでしょう。そのため、上昇余地は限定的ですが、現在の株価水準ではポジティブな側面が見られます」とコメントした。
また、Valeは決算説明会で「負債状況を考慮し、自社株買いや追加配当を決定する」と説明。さらに、トランプ政権下での米国の新関税政策の影響を注視していると述べた。加えて、本日の株価上昇は中国での鉄鉱石価格の上昇にも支えられた。
BBとGerdauは大幅安
一方で、Banco do Brasil（BBAS3）は2.98%下落し、Valeの上昇を相殺する形となった。同社の2024年第4四半期決算は市場予想と一致し、配当も発表されたが、結果に至るまでのプロセスや、決算内容の一部が市場に不安を与えた。
銀行セクターでは、Itau Unibanco（ITUB4）が0.27%下落、Bradesco（BBDC4）も0.25%下落した。一方、Santander（SANB11）は0.11%上昇し、辛うじてプラス圏で終えた。
また、Gerdau（GGBR4）は5.36%の大幅下落。北米事業の収益性低下が広く予想されていたものの、実際の決算発表を受けて市場の失望売りが出た。さらに同社は「政府が業界を支援しなければ、投資計画を見直す」と警告し、CEOは「非常に残念だ」とコメントした。
JBS（JBSS3）は、投資家向け説明会を開催し、2025年の投資計画を発表。しかし、投資額が市場予想を上回ったため、キャッシュフローや配当への影響を懸念する売りが出て2.09%下落した。
Assaí（ASAI3）は、取引開始時は大幅高だったものの、最終的には1.69%安で終了。第4四半期の業績は好調だったが、食品インフレが引き続き懸念材料となっている。
Rede D’Or（RDOR3）は2.31%上昇。大手銀行が同社株の「買い」推奨理由として6つのポイントを挙げたことが買い材料となった。
そして、今日最大の上昇を記録したのはOncoclínicas（ONCO3）で、33.33%の急騰を見せた。同社株は過去2日間で35%以上、過去5日間で70%以上上昇しており、投資家の注目を集めている。Latacheファンドが同社株の6.84%を取得したことが発表され、さらなる買いを呼んだ。
本日市場終了後には、B3（B3SA3）とLojas Renner（LREN3）などの決算が予定されている。本日、B3は0.70%安、Lojas Rennerは1.26%高で取引を終えた。
この乱高下の中、市場の流れをしっかりと掴むことが重要だ。
ドルは5.70レアルで下落、米国の関税政策を注視
米国のドナルド・トランプ大統領は前日、新たな関税措置を警告した。本日、ドルは対レアルで下落し、5.7045レアルで終了。2025年に入ってからの累計下落率は7.68%となった。B3の先物市場では、3月限のドルは0.31%安の5.7125レアルで取引を終えた。
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