Ibovespaは一日中低調な動きを見せていた。まるで休暇中にリラックスしてハンモックで揺れているかのように。水曜日の1日を通してこのような行ったり来たりの状態を続けた後、下落を選び、最終的に0.30%安の122,971.77ポイントで終了した（366.57ポイントの下落）。これにより、2024年8月以来となる4連続の上昇が阻まれた。
商業用ドルがこの日の注目を集め、1.40%の大幅下落で5.94レアルとなった。これは昨年12月12日以来、初めて6レアルを下回る水準で終了したことになる。一方で、DI（将来金利）は、朝方の上昇から一転してほとんどの満期で下落して終了した。
ドルは水曜日にしっかりと下落し、昨年12月以来初めて6.00レアルを下回り、市場がリスクプレミアムを解消し、ストップロス（損切り）注文を発動した影響もあった。新しい米国政府が外国製品への関税を慎重に扱うと市場が認識したことが背景にある。
アナリストによれば、トランプ氏が関税政策に関連する具体的な動きを見せないことはブラジルにとってプラスだ。日中の最安値は5.915レアルだった。
トランプ氏に対する市場の安心感
Nomadのリサーチ部門マネージャー、パウラ・ゾグビ氏は、「市場は、大統領（トランプ氏）の言葉が行動よりも厳しいという前提を受け入れ、より安心感を持つようになっている」と述べている。選挙公約の一部に関連する具体的な措置が遅れていることが、市場がより好意的なシナリオを織り込む要因となったとのことだ。
彼女によれば、この「疑いの恩恵」が今日のドルの下落を招いたものの、「トランプ氏が輸入関税などの潜在的にインフレを引き起こす措置について話し続ける限り、ボラティリティは続く可能性が高い」とのことだ。
ブラジルに目を向けると、「市場は、短期的にレアルにとって大きなリスクである財政状況の診断のため、連邦政府の歳入データを待っている」と述べている。ただし、政府の方もこの問題には注意を払っていると明言している。
欧州と米国の株式市場
欧州では、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁が、「トランプ氏の関税に備える必要がある」と述べ、新政権の貿易政策に先手を打つ重要性を強調した。特に、トランプ氏が「EUは米国にとって非常に、非常に悪い」と発言した後だ。
欧州の株式市場はまちまちで終了したが、トランプ氏への楽観的な見方や企業の好決算が相まって、ウォール街はS&P 500を中心に新記録を更新する方向に進んでいる。
ValeとPetrobrasがIbovespaを引き下げる
ブラジル市場では、Ibovespaの揺れが否定的な方向に向かった。Vale（VALE3）は、中国の鉄鉱石価格の下落を受けて2.52%下落し、Petrobras（PETR4）は国際石油価格の下落と価格政策への投資家の注視を背景に0.56%下落した。
一方、B3（B3SA3）は0.58%上昇したが、銀行株は方向感を欠き、Bradesco（BBDC4）は1.37%下落し、BB（BBAS3）は1.83%上昇した。
また、冷蔵肉株は昨日の急落後、上昇と下落を繰り返した結果、Minerva（BEEF3）が3.42%下落した以外は、BRF（BRFS3）が1.33%上昇した。
特に目立ったのは流通株で、Lojas Renner（LREN3）は4.87%、Magazine Luiza（MGLU3）は3.41%上昇するなど、幅広い上昇を見せた。Azul（AZUL4）は6.98%上昇し、Gol（GOLL4）との合併をCADEで支援するための人選を慎重に行ったことが評価された。
Ambev（ABEV3）は、2つの銀行からの格下げを受け、2.04%下落しました。
この静かな状態がいつまで続くかは不明だが、少なくとも金曜日（24日）に1月のIPCA-15が発表されるまで、指標カレンダーは休暇モードが続くだろう。
