明日が共和制宣言の祭日ために今週は短い。Ibovespaは安定的に推移し、今日は57.72ポイントの上昇、127,791.60ポイントで短い0.05％上昇となり、週足はわずか0.03％のマイナスで終了だが、4週連続で下落でクローズした。商業ドルもまた、ほとんどのセッションで下落した後、0.01%下落の5.79レアルと、安定に近い形で週を終えた。そしてDI（長期金利）はカーブ全体で上昇して引けた。
Ibovespaの臆病な上昇の裏には、組み込まれた用心深さがある。第一に、明日の休日はブラジルのみであり、ウォール街は通常通り営業しているため、不測の事態が起きると後が怖い。第二に、来週はリオデジャネイロでG20サミットが開催されるため、歳出削減の発表はさらに後回しになる。
しかし、投資家には今日、喜ぶべき理由があった。中銀のGDP指標である経済活動指数（IBC-Br）は、9月に前月比0.80％の上昇を記録した。この結果は、予想の0.50％増を大きく上回り、第3四半期は1.1％増となった。
ラアトス・グループのチーフ・ストラテジスト、ジェファーソン・ラアトス氏は、「9月のIBC-Brが0.8%上昇したことはポジティブ・サプライズであり、市場の信頼感を強める回復ペースを固めた。この結果は、高金利の下でもブラジル経済の回復力を示している。Selic金利の調整の可能性を評価する際、中銀は消費と投資への影響をバランスさせ、現在の成長の勢いを損なうことなく安定を維持する必要がある」と言う。
しかし、財政問題は依然として懸念の中心にある。中央銀行のロベルト・カンポス・ネット総裁は、フォーリャ・デ・サンパウロのインタビューで、ルーラ政権は支出を削減し、財政枠組みが長期的に持続可能であるよう、迅速に行動する必要がある」と述べた。「このリスクプレミアムを逆転させることができるかもしれないのは、2つの側面を持つ一連の対策である。ひとつは、2025年に歳出を大幅に削減すること。そして、経済主体に対して、構造的にこの枠組みが今後も持続可能であることを示すシステムを組み込むこと」である。
アメリカーナ、100％以上の急騰
株式の分野では、バランスシートが引き続き注目された。そして昨日と今日は、株を動かす人がたくさんいた。BB（BBAS3）は、大手リテール・バンクの中で最後に24年第3四半期決算を発表したが、2.24％の下落で、利益の質の悪化と引当金の増加を示す結果となった。しかしXPは買い推奨を維持している。
B3（B3SA3）は、2024年第3四半期の決算が予想通りだったため、0.39％上昇した。しかし金融セクターでは、イタウ・ウニバンコ（ITUB4）が0.29％下落した一方、ブラデスコ（BBDC4）は0.37％上昇した。
食肉加工業者は、決算発表のスーパーナイトで健闘した。目玉はマルフリグ（MRFG3）で、予想外の配当により8.26％上昇した。一方、MRV（MRVE3）は7.61％下落した。期待された「好転」は、少なくとも2024年第3四半期にはまだ訪れていない。ブラバ・エネルギア（BRAV3）は6.59％急騰し、XPは2025年初頭に発表される4Q24決算までに大幅な増産を見込んでいる。
アズール（AZUL4）は本日、市場開場前に貸借対照表を発表し、損失が減少したこと、同社が需要の過熱と運賃の上昇を確認したことから、2.50％値を下げた。
小売業では、カサス・バイア（BHIA3）が6.39％の損失を出し、厳しいシナリオとなった。しかし、アメリカーナス（AMER3）は、100億レアル以上の利益を上げ、180.06％の上昇（タイプミスではなく、180.80％）を記録した。
優良株はまちまちだった。ヴァーレ（VALE3）は、鉄鉱石が中国で下落し、この日の安値で0.56％下落した。一方、ペトロブラス（PETR4）は、原油が国際市場で上昇し、1.06％上昇した。
今週は短かったが、イベントも多かった。来週も20日（水）は黒人意識高揚の日で祝日となり、リオで開催されるG20に注目が集まる。少なくとも、指標となるアジェンダは空っぽだ。
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