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【25日の市況】IPCA-15と中国への輸出業者という国内市場での上昇コンボにより Ibovespaは2021年8月以来で高水準に

 Ibovespaは火曜日(25)のセッションで1.37%高値の123,009ポイントとなり、一時は123,000ポイントを突破したが、結局はそこから下げて122,007ポイント、0.55%上昇で取引を終えた。IBGEが今朝発表した7月のIPCA-15データによる高値が、銀行のパフォーマンスによって軟化する結果となった。 
 ノモスのエコノミストでパートナーのAlexsandro Nishimuraは、「イタウ(ITUB4)を除く銀行株は、またしてもマイナス・セッションとなった。前日、Fernando Haddad財務大臣がこの問題について発言した後、株価はすでに下落していた」とコメントした。
 専門家たちは、今週水曜日のサンタンデール・ブラジル(SANB11)の決算発表も、慎重に待っている。
 一方、IPCA-15マクロ経済データは、ブラジルが来月上旬の次回金融政策委員会(Copom)で0.5ポイントの利下げを実施する可能性があるとの予想を強めた。
 このデータを受けて、金利先物市場では、中銀が8月にSelicを0.5%引き下げる可能性が66%と過半数を占め、残りの34%は0.25ポイントとさほど強くない利下げを予想した。
 2024年のDI金利は5ベーシスポイント低下し12.65%、2025年の金利は4.5ポイント低下し10.65%となった。2027年物および2029年物の利回りは1.5ポイント低下の10.15%、1ポイント低下の10.53%。
 今年7ヵ月目のインフレ率は、コンセンサス予想の0.01%低下に対し、0.07%の低下となった。
 「デフレは我々と市場の予想を上回った。加えて、この指数は、ふたを開けてみれば穏やかな構成でもあった。これにより、8月2日の次回Copom(金融政策委員会)会合でSelic金利が50ポイント低下するとの予想が強まった」と、モンテ・ブラボ・インベスティメントスのチーフエコノミスト兼パートナー、Luciano Costaは言う。
  Costaによれば、この指数はイタイプのボーナスと、家電製品や自動車に対する政府の刺激策による割引をもたらした。サービス面では、基幹サービスが減速し、「これは良いニュース」である。
 「この指標は、中央銀行の会合前に発表される最後の公式指標である。金融当局がブラジルのインフレプロセスを評価する上で重要な要素であることは明らかです」とモンテ・ブラボーの専門家は付け加えた。
 Ibovespaの最大の上昇の中には、正確には、国内市場にリンクされている企業であった。建設会社EzTec(EZTC3)の普通株式は6.21%、Méliuz(CASH3)のもの、4.20%、Alpargatas(ALPA4)の優先株式、3.65%上昇した。金利の引き下げが強まれば、経済が刺激されるだけでなく、株式市場全般が活性化し、ブラジル市場にとって下半期に期待されるリストのひとつとなるため、国内株式や成長セクターの株式はより大きな影響を受けることになる。
 アーマー・キャピタルのパートナーでチーフ・エコノミストのAndrea Damicoは、「今回のデータは、月例レターですでに述べた、次回会合での50ポイントの利下げと年末の11.25%という我々の見方を裏付けるものだ」と言う。
 レバンテ・コーポレーションが指摘するように、問題はIPCA-15の下落が年間を通じてどの程度続くか、そして金融政策委員会(Copom)の今後の決定に影響を与えるかである。
 「予備的な評価は、ニュースは肯定的であるということです – ターゲットへのインフレのすべての収束は肯定的であるーーしかし、それはこの減少が時間的なものであるか、それはより一貫した傾向であるかどうかを知るために、今後数カ月のインデックスの挙動を観察する必要があります」その結果、Ibovespaのためのより多くの利益に変換することができるとDamicoは評価する。
 AZクエストのシニアエコノミスト、Mirella Hirakawaは、7月のIPCA-15が予想以上の落ち込みを記録したとはいえ、Copomがより積極的な利下げサイクルを開始するには十分な数字ではないはずだと言う。
 つまり、原則的には証券取引所にとってポジティブなニュースであっても、市場にはまだ分裂がある。
 IPCA-15と国内市場企業とは別に、火曜日のIbovespaは、中国が不動産セクターへの刺激策を発表した後、コモディティ輸出企業によって上昇を助けられた。CSNの普通株は5.90%、CSNミネラソン(CMIN3)は2.31%、ヴァーレ(VALE3)は3.09%上昇し、いずれも大連での鉄鉱石の1.36%上昇を反映したもので、1トンは119.94米ドルで取引された。
 「中国共産党の最も経済的な機関の会議が終了し、これから一連の措置が発表される。一夜明けて、そこそこ好感された。中国の株式市場は3%以上上昇しました」とCostaは語った。
 ニューヨークでは、連邦公開市場委員会(FOMC)が明日、FF金利を25ベーシスポイント引き上げ、5.25%から5.5%の範囲とするはずであるため、投資家はやや慎重な姿勢を崩していない。引き上げはコンセンサスだが、投資家は世界最大の経済大国の金融当局からのシグナルを待っている。
 ダウ平均は0.03%高、S&P500は0.09%高、ナスダックは0.37%高。
 「連邦準備制度理事会(FRB)は、今日最も重要な金融政策委員会である。世界の主要経済国であり、主要為替通貨であるドルに直接影響を与える米国の金利政策を決定する」とマンチェスター・インベスティメントスの変動収入担当オペレーター、Thiago Lourençoは言う。
 外国為替市場では、IPCA-15への反応と連邦準備制度理事会(FRB)待ちの売り買いで、商業ドルは0.36%上昇し、4.750BRLで取引を終えた。

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