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【23日の市況】銀行と国内シナリオの悪化予測で、イボベスパ指数は0.27%下落、ドルも0.15%下落

 Americanasの問題は、引当金と市場の疑問だけでなく、新たな政治的な信号の中で、銀行に圧力がかかっている。Ibovespaは月曜日(23日)、112,350ポイントで0.27%下落して終了した。ブラジル証券取引所の主要株価指数は、国内の悲観論が先行したため、この日はリスク銘柄にプラスとなった米国で見られた動きから離陸した。
 ニューヨークでは、ダウ平均が0.76%、S&P500が1.19%、ナスダックが2.01%それぞれ上昇した。米国では、株式市場は、企業業績がポジティブであることに加え、FRB理事の講演による金利上昇が緩やかになるとの予想によって動いている。
 米国の金融当局が今月末の次回会合から利上げペースを減速させる可能性を、投資家は検討し始めた。先週金曜日、FRBのクリストファー・ウォーラー理事は、FRBが25ベーシスポイントだけ金利を引き上げる可能性があることを示唆した。昨日、Wall Street Journalの調査によれば、高値圏のサイクルが春に終わるかもしれないという市場関係者の認識が高まった。
 アメリカの株式市場は、決算シーズンが進み、金融引き締めが効果を発揮する中、先週金曜日に見られた楽観的なリズムを踏襲している。
 国外では楽観論が広がり、ドルは世界的に力を失い、対レアルでも0.15%下落し、買いは5.199レアル、売りは5.200レアルで取引を終えた。
 今日のローカルマーケットは、指数やドルを見ていると、静かな一日のように見えるが、すべてがかなり煽られている。IbovespaはまだAmericanas(AMER3)問題のために苦しんで、主に銀行などにその影響が表れている。一方、ペトロブラスは順調に上昇し、投資家は中国の再開を注視しながら、依然としてコモディティの動きに注目している。
 ブラデスコ(BBDC4)の優先株と普通株はそれぞれ4.23%、3.19%下落した。イタウ(ITUB4)の優先株は3.07%下落した。投資家は、この小売業者の問題がこれらの金融機関のバランスシートにどのような影響を与えるかを計算しようとしている。
 一方、指数の悪化を免れた銘柄では、ペトロブラス(PETR3;PETR4)の普通株と優先株が順次、2.31%、1.59%ずつ上昇した。中国の経済再開により、ブラジルの株式市場は大きく回復した。Ibovespaの構成銘柄の約40%がコモディティ企業であるから影響は大きい。
 しかし、国内シナリオのビジョンは悪化した。イールドカーブは一斉に上昇し、2024年のDIは13.58%、2025年のDIは12.85%と、それぞれ4ベーシスポイント、2.5ベーシスポイント増加した。2027年版IADは6ポイント上昇し12.91%、2029年版IADは14ポイント上昇し13.15%となった。2031年のDIは15ポイント上昇し、13.24%で終了した。
 政治的雑音が株式市場に影響を及ぼしている。PTのポピュリスト施策はインフレに影響を与え、市場はそれを好まない。フォーカス速報プロジェクトで今年と来年に再び高いIPCAの数値が出てきたのは不思議ではない。さらに、「共通通貨の創設検討」などアルゼンチンに関するルーラのいくつかの極論が、Ibovespaに影響を与えた。
 2023年のIPCAの市場推定値は5.39%から5.48%に、2024年のそれは3.70%から3.84%に上昇した。一方、隣国を訪問したルーラは、ブラジルの公的銀行が再び南米の地域の国々を支援することを擁護した。ブラジル自体がすでに微妙な財政状況にあるにもかかわらず、だ。
 しかし、国内のシナリオが弱くても、Americanas問題から恩恵が得られると予想される同業他社のヴィア(VIIA3)とマガジンルイザ(MGLU3)の普通株は8.37%、5.76%上昇し、高値圏でのハイライトとなった。

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